國內男裝現在正是擠泡沫的時候

        7月31日，杜邦紡織創新聯盟“科技源動力”研討會在廈門舉行。在本次研討會上，杜邦公司向到場的紡織、服裝企業代表們推介了杜邦研發的Sorona等新產品。

        據悉，永固集團在鞏固原有面料業務的同時，通過現有產業的設備技術管理升級和向下游服裝箱包延伸兩條主線，繼續推動集團的轉型升級。目前已將產品延伸到箱包面料、醫療用品面料、戶外面料等，服裝面料之外的產品已占到該公司50%~60%的份額，實現了產品多元化，增強抵抗市場風險的能力。

        永固集團的做法正是這種思路的集中體現。日前，記者從永固集團獲悉，經歷去年的籌備及試水，該公司新增加了毛衣部，啟動毛衣項目，在去年幾十臺設備的基礎上，還將再增加100~200臺電腦機，以淘品牌的經營模式與消費者見面。

        旺季不旺的困惑

        男裝行業的低迷，讓身為他們供應商的上游紡織企業同樣受傷。在本該是旺季的五六月份，本土紡織企業不僅沒有迎來旺季，甚至有些企業還遇到訂單不足、銷售量小的問題。

        跨界”，不僅是閩派男裝的首選，更是國內男裝板塊渡過這一波危機的共同選擇。

        不可否認的是，在市場低迷環境下，經營戰略的調整對企業的發展至關重要，O2O模式將是未來服裝行業的大趨勢。因此，九牧王將在9月份推進O2O落地。據悉，九牧王O2O目前由專門的團隊負責推進，首先需要打通加盟商的庫存和公司的庫存，實現庫存一體化，再通過一些標準化的產品嘗試線上線下一體化，預計9月將在100個店鋪試點運營。

        而九牧王則以并購的方式完善品牌和產品布局，以此創造新業績增長點。今年4月份，九牧王與賀博文、潘茹萍達成協議，一致同意先由賀博文、潘茹萍出資設立的“上海唐雅服飾有限公司”收購現有“浪肯”男裝產品相關業務及對應有效資產、人員，再由九牧王出資收購“上海唐雅服飾有限公司”100%股權。

        今年6月份，七匹狼股份發布關聯交易公告稱，擬與控股股東七匹狼集團共同出資設立財務公司，注冊資本為3億元整。公告稱，七匹狼正處于轉型升級的重要時期，如何應對疲軟的外部環境給公司和上下游帶來的挑戰，金融上的支持至關重要。本次財務公司的設立，有利于優化資金配置，節約資金成本，提高資金運用效率，進一步拓寬融資渠道，產生產融結合效應，增強服裝產業鏈整體抗風險能力，符合公司戰略發展要求。

        “運動品牌集中度比較高，男裝更分散，運動品牌對渠道的掌控力較強，而男裝的代理商、零售商大多數自創品牌，加劇男裝市場的分散和混亂的局面。這也意味著男裝行業的渠道調整難度將會遠遠高于體育用品行業。”國內鞋服行業知名評論員馬崗表示。

        “與數量有限的女裝上市公司相比，中國男裝業上市的公司數量達到10~20家，這些年大舉跑馬圈地，形成了‘泡沫’，而現在正是‘擠泡沫’的時候�！币晃徊辉妇呙�的男裝上市公司高管在接受記者采訪時表示，“開店帶動業績增長的快感如今走到了盡頭，店鋪租金和人力成本的增長幅度超過了收入的增幅，男裝企業收入還勉強維持增長的態勢，維持利潤規模卻困難重重。

        對于這一波的業績下滑，上市男裝公司給出的解釋也大體一致：庫存依舊是拖累凈利表現的硬傷，促銷增加、人工成本上漲等因素，導致毛利率下降，市場仍未回暖。此外，面對快時尚、奢侈大牌、電商等沖擊，企業們紛紛在門店、定位等方面尋求轉型，但同時也推高了相關成本。

        而從在境內上市的男裝企業來看，業績預增的同樣屈指可數。其中，雅戈爾的業績預增還是因其投資的寧波銀行變更會計核算方法，從而增加了近6.4億元的當期利潤。

        步森股份的中報業績同樣遭到逆轉。其在一季度報告中，預計1-6月凈利潤同比變動幅度為-50%-0，盈利區間在565.82萬-1131.63萬元，最新公布的業績卻是直降，預計虧損達3508.05萬-3168.56萬元，同比大降380%-410%。

        雖然中報還未正式出爐，但是在今年4月份七匹狼發出的一季度報中，卻有這樣的字眼：“受困于終端消費低迷及2014年上半年訂貨會存在壓力，2014年1-6月七匹狼凈利潤增速預計為-30%到-50%。

        2014年上半年，閩派男裝并“不好過”，雖然還未正式披露半年業績，但是從之前有發出的業績預告或許可以斷定，這個半年閩派男裝交出的成績單并不好看。。

        不僅僅是閩派男裝遭遇了這種尷尬。截至7月底，申銀萬國分類下的37只服裝家紡類上市公司有34只發布了今年的中報預告，預減和預虧的公司占了絕大多數。而像卡奴迪路今年上半年凈利潤跌幅最多達到了80%。

        究其原因，終端銷售市場持續不景氣已經成為男裝公司的共同難題。除此之外，管理方式粗放、產品同質化嚴重、庫存壓力大、電商沖擊等，都是目前男裝上市公司所亟待解決的“業績殺手”。

        男裝不景氣波及上游紡織業

        國內男裝板塊“寒風勁吹”

        無論是對于閩派男裝或者是對于國內男裝板塊而言，七匹狼的下滑都不是個例。

        根據公告，希努爾預計上半年凈虧損1000萬至2000萬元，較去年同期下降超100%。在今年4月26日披露的一季度報告中，希努爾對上半年盈利還是頗為樂觀，認為可以實現歸屬于上市公司股東的凈利潤在1065.23萬-2663.07萬元。

        當然，在“寒風勁吹”的男裝板塊，并不是沒有亮點。今年6月3日，中國利郎公布2014年冬季訂貨會結果。數據顯示，中國利郎主品牌LILANZ的訂貨總金額錄得高單位數增長，副品牌L2則錄得低雙位數增長。

        “關店潮”到來

        庫存只是表象，更深層次的原因在于男裝企業本身：就像2008年前后的體育用品板塊一樣，盲目“跑馬圈地”增加終端帶來的惡果最終顯現。

        國內男裝企業的發展，與早前爆出存貨危機的運動用品企業相似，主要依賴的路徑除了開店、開店還是開店。不同的是，運動用品企業比男裝企業更早一步實施開店擴張的戰略，增長的泡沫也更早破滅。早在2009年，李寧等企業顯示出開店難以為繼、銷售渠道存貨爆滿的狀況。

        男裝企業現在也遭遇了這一困境，不少企業開始著手關閉一些坪效低的店面。

        以九牧王為例。公開數據顯示，2013年全年九牧王去年凈關店140家，今年預計全年凈關店100家左右，明年是否會繼續關店視商業地產租金的走勢。長城證券分析，由于目前品牌商關店數量較多，商業地滯租情況開始出現，雖然租金尚未有明顯降低，但已經出現松動的跡象。若商業地產租金下降，關店的趨勢有可得到遏制。

        不過，在業界看來，男裝行業這一波的“關店潮”與體育用品行業此前的“關店潮”既有相似之處，更有不同的地方。

        而在東方證券的研報則指出，男裝企業整體調整晚于全行業，經過2013年的去庫存及渠道調整措施，庫存壓力有所減輕，但主動調整與經營轉型成效尚不明顯，預計2014年男裝行業去庫存及渠道調整的過程仍將繼續，最快也要到2015年開始好轉。。

        跨界調整成共同選擇

        考慮到國內宏觀經濟仍存在不確定因素，終端市場需求疲軟仍將持續，在行業成本剛性上漲壓力及外來快銷服裝品牌的競爭下，本土服裝行業仍面臨著較大的壓力。面對行業整體運行壓力，服裝企業紛紛適時做出戰略調整。

        “經過十余年的發展，服裝企業之間的競爭已經上升到整體競爭時代，包括產品、渠道、品牌優勢、商業模式、內部管理等多方面的競爭�！痹谠S多服裝企業負責人看來，市場低迷時企業更需修煉內功，比如在供應鏈和終端零售上下工夫，加強供應鏈管理，進行面料開發，大力降低成本。

        據悉，“浪肯”品牌為定位高端、相對小眾的歐式中裝品牌，即歐式風格、中式服裝，凸顯中式元素，具有一定品牌差異性，立領襯衫售價約2000~3000元�！袄丝稀逼放蒲澭b以剪裁、工藝、面料著稱，是為數不多能在中高端商場單獨開褲柜的品牌，目前銷售規模約1億元，門店數量約80家。長城證券表示，本次收購完成后，將有利于九牧王完善品牌架構，積累多品牌運作經驗，為后續運營其他并購項目提供基礎。

        2014年3月，凱撒股