本周針葉木漿和闊葉木漿價格止漲稍有回落。7月20日針葉木漿山東地區市場均價為5330元/噸，與7月16日均價5396元/噸相比下降了1.22%。7月20日闊葉木漿山東地區市場均價為4380元/噸，與7月16日均價4390元/噸相比下漲了0.23%。

通過觀測市場變化來看，本周針葉木漿和闊葉木漿價格均呈現下行走勢。供應方面，目前木漿現貨市場供應量平穩，紙漿國內主流港口青島港庫存繼續呈現去庫的趨勢。隨著加拿大國際碼頭和倉庫聯盟于近期達成協議開始復工，使得后期紙漿進口量仍然高位，對木漿價格支撐有限。

需求方面，當前市場整體成交較弱，多觀望為主。多家上市紙企半年度業績預虧，使得終端需求持續不振，造紙行業去庫存狀態仍在繼續。隨著下游采購氛圍偏弱，市場陷入僵持，加之社會面需求提振不足，業者心態較難表現樂觀。

期貨方面，7月20日上期所紙漿期貨sp2309合約開盤價5264元/噸，最新價5284元/噸，日漲幅0.76%，成交43.16萬手，持倉275,783手。

下游白卡紙和灰底白板紙價格保持平穩運行，7月20日白卡紙230g-400g市場均價為4640元/噸，7月20日灰底白板紙250g市場均價為4165.67元/噸。本周白卡紙和灰底白板紙價格持續低位徘徊，白卡紙新產能產量陸續提升，需求延續淡季，且下旬進入回款周期，市場成交重心存下挫壓力。白板紙紙廠開工積極性不高，處于傳統淡季，下游采購心態謹慎，新單增量有限。目前白卡紙和白板紙市場供應壓力較大，紙廠承壓出貨，供需矛盾格局難有緩解。

目前木漿市場價格變化不大，多窄幅震蕩為主，市場交投多以剛需采買為主。賣家延續挺價態度，預計短期木漿現貨價格維持震蕩整理。