2020-2022年菜油價(jià)格是逐年上漲的，但23年上半年菜油價(jià)格沒有延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。2022年菜油價(jià)格處于近4年高位，主要因素，受主產(chǎn)區(qū)加拿大天氣嚴(yán)重干旱影響，21/22年加拿大菜籽產(chǎn)量大幅下降，導(dǎo)致2022年國(guó)內(nèi)菜籽進(jìn)口量減少，菜油供應(yīng)緊張。加拿大菜籽減產(chǎn)，進(jìn)口菜籽成本高企，利好菜油價(jià)格不斷上調(diào)。
2023年菜油上半年價(jià)格圖
菜籽油價(jià)格曲線
據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)：2023年1月1日菜籽油現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)12992元/噸，6月30日菜籽油現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)9113元/噸，期間報(bào)價(jià)幅度下跌29.85%。其中最高均價(jià)是12992元/噸，最低均價(jià)是7912元/噸。2023年上半年菜油價(jià)格弱勢(shì)下行，重心不斷下移，6月價(jià)格反彈。
2023年菜油上半年月K柱圖
2023年1-5月份菜油價(jià)格不斷下跌，最大跌幅出現(xiàn)在3月份下跌14.79%，其次是1月份下跌13.95%。6月價(jià)格反彈，上漲14.23%。
兩個(gè)階段：
第一階段：1-5月供應(yīng)持續(xù)增加 價(jià)格不斷下跌
供應(yīng)面；22/23全球菜籽供應(yīng)增加，1-5月國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽進(jìn)口菜油數(shù)量同比大增，油廠開機(jī)率保持高位，菜油供應(yīng)充足，庫存庫存不斷攀升。國(guó)儲(chǔ)、省儲(chǔ)及市儲(chǔ)有輪換和競(jìng)價(jià)采銷，短期增加菜油市場(chǎng)供應(yīng)。5月開始國(guó)產(chǎn)新菜籽陸續(xù)上市，進(jìn)一步加大國(guó)內(nèi)菜籽供應(yīng)量。需求方面，國(guó)內(nèi)疫情管控全面放開，1-2月春節(jié)期間，下游餐飲快速恢復(fù)，菜油消費(fèi)受到提振。節(jié)后處于油脂消費(fèi)淡季。巴西大豆方面，上半年巴西大豆豐產(chǎn)加之國(guó)際原油價(jià)格走弱拖累油脂板塊加速下滑。宏觀面，3月份海外銀行業(yè)危機(jī)，打壓大宗商品行情下跌，使本身基本面較差的菜油雪上加霜。基本面和宏觀面共同打壓，菜油價(jià)格不斷下跌。
第二階段：利好出現(xiàn) 6月價(jià)格反彈
供應(yīng)面：一方面，三季度國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽數(shù)量將逐月減少，菜油供應(yīng)寬松格局將有所緩解。并且厄爾尼諾天氣影響，導(dǎo)致歐盟、澳大利亞菜籽減產(chǎn)擔(dān)憂。另一方面，宏觀消息的提振：6月美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息、國(guó)內(nèi)央行降息。6月30日USDA面積報(bào)告，下調(diào)美豆種植面積至8350萬英畝，報(bào)告利好提振，油脂油料期現(xiàn)貨價(jià)格大漲，宏觀因素提好菜油，菜油現(xiàn)貨價(jià)格不斷走高。
22/23年度全球菜籽供應(yīng)寬松
2月USDA數(shù)據(jù)顯示，22/23年度全球油菜籽產(chǎn)量達(dá)到8508萬噸的歷史高位，較21/22年度的7401萬噸增產(chǎn)1107萬噸，增幅14.96%。
2022-2023年國(guó)內(nèi)油菜籽進(jìn)口量（萬噸）
2022年11月開始進(jìn)口菜籽數(shù)量激增，環(huán)比增加517.09%，同比增加183.21%。2022年11月開始到2023年5月進(jìn)口菜籽數(shù)量一直保持高位。2023年1-5月國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽數(shù)量同比大增，同比大增405.19%。
菜油大豆油棕櫚油走勢(shì)對(duì)比
23年上半年棕櫚油下跌9.31%，豆油下跌15.98%，菜油下跌29.85%，上半年油脂呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，主要原因供應(yīng)面寬松，終端需求疲軟，菜油基本面在三大油脂當(dāng)中最差，下跌空間最大。
預(yù)測(cè)
供應(yīng)面：7月-10月是全球菜籽供應(yīng)青黃不接階段，國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽進(jìn)口菜油數(shù)量將逐步減少，菜油供應(yīng)預(yù)期減少，菜油庫存將高位回落。下半年天氣干旱，導(dǎo)致加拿大、澳大利亞菜籽產(chǎn)量大概率減產(chǎn)，菜油供應(yīng)或?qū)p少。需求面：下半年適逢中秋、國(guó)慶備貨，油脂需求預(yù)期增加。菜油供需預(yù)期改觀，預(yù)計(jì)下半年菜油價(jià)格易漲難跌。
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