生豬養殖板塊表現較前期改善明顯，主因產能去化加速預期推動。
生豬：需求弱勢難改，價格跌破前期低點
本周全國生豬均價為13.90 元/公斤，較上周回落0.42 元/公斤，價格已跌至年內最低點。同時仔豬（15kg 左右）進一步下跌至420 元/公斤，已跌行業平均成本線，行業產能去化速度或進一步加速。天氣炎熱，需求恢復不及預期。
短期生豬價格無明顯反彈基礎，預計三季度將小幅回升。1-3 月豬病相對嚴重，而其將影響5 個月后的肥豬出欄。疊加暑期消費旺季到來，預計三季度豬價將開啟季節性回升趨勢。2023 年豬價波動或相對較小，全年均價在成本線左右，成本管控優秀的企業仍可盈利。從投資上看，估值低位為當前生豬養殖行業的最根本邏輯，當前行業的頭均市值處于歷史底部區域，行業安全邊際高。另關注梅雨季非瘟情況。1）龍頭企業成本優勢相對明顯，且出欄增長穩健，其確定性更強。建議關注：牧原股份、溫氏股份。2）中小企業出欄增速更快，且成本下降空間更大，其彈性更大。建議關注：巨星農牧、華統股份、天康生物和唐人神。
白羽雞：周期進入兌現階段，短期關注補欄情況本周主產區白羽肉雞苗價格為2.34 元/羽，較上周下跌0.24 元/羽，平均單羽虧損0.36 元。本周主產區白羽肉毛雞價格8.64 元/公斤，與上周下跌2%。短期內雞苗供給充足，同時下游需求疲弱，毛雞價格低位，亦對雞苗價格形成拖累。7 月進去補欄旺季，需求端或有改善。同時前期引種不足影響將傳導至商品代，供給或有所減少。預計7 月行業供需情況有所改善
短期價格依然承壓，關注下半年業績兌現情況。從祖代更新量來看，2022 年5-7 月、10-11 月我國祖代海外引種量均為0。雖然今年1-5 月引種量有所恢復，但其主要影響一年以后的行業供給量，2023 年缺口已成定局。另雖然國產品種彌補了部分供給缺口，但下游養殖端仍處于磨合期，行業依然呈現出明顯的結構性短缺特征。
祖代供應將影響14 個月后的肉雞供給，預計三季度將進一步傳導至產業鏈中下游，行業進入業績兌現期。
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