水泥行業：另類的“供給側改革”

　　塔牌集團昨日大跌6.39%,前期因為水泥行業“供給側改革”疊加“漲價”概念的炒作,股價一度走高,但昨日股價卻出現跳水走勢。

　　說到塔牌集團股價跳水的原因,要注意以下幾點：塔牌集團中報交了一份亮麗的成績單,公司營收同比增28.97%,但凈利潤同比增卻高達182%。但隨著股價的走高,公司的大股東近期卻拋出了一份減持計劃,預計在三個月內減持不超過894.65萬,占總股本1%。產業資本急于套現給公司基本面持續回暖的預期抹上了一層厚厚的陰影。

　　產業資本的撤離或是對行業未來持續復蘇的擔優,與煤炭、鋼鐵等產業的去產能得到政府政策和資金等方面的扶持不同,水泥行業主要是依靠行業自身的力量進行產能的市場化消減。這導致水泥行業的去產能,并非實現了產能的“完全退出”,而是“產能休眠”。行業更多的是采用“以價補量”的方式解決短期盈利問題,整體來看,目前包括錯峰限產、能耗標準制定、專項基金的設立等,只不過是短期的權宜之計。雖然短期提高水泥價格,但產能并沒有真正退出市場。

　　根據中國水泥協會統計數據,今年上半年,我國水泥行業整體凈利潤約320億元,其中龍頭海螺水泥(600585)占到四分之一。雖然協會提出的全年利潤目標為1000億元,但水泥市場需求量必然是下行的,只有真正找到推動行業深入供給側結構性改革的辦法,才能最終提升企業的盈利水平,帶來行業的良性發展。